去年后一个季度强于预期的经济增长，进一步强化了市场对澳洲央行在今年5月加息的预期。

澳大利亚统计局（ABS）新数据显示，截至2025年12月的一年中，澳洲经济同比增长2.6%，高于9月季度的2.1%，为近三年来快的增长速度。

按季度计算，在截至12月的三个月中，澳大利亚国内生产总值增长0.8%，高于经济学家普遍预测的0.7%。

这一增长基础广泛，主要受到政府支出增加、家庭消费回升、夏季体育赛事带动，以及私营部门对数据中心投资增加的推动。

强劲的经济增长通常意味着生活水平、工资和就业机会的提升，但如果经济过热，也可能带来劳动力短缺和更高的通胀压力。

2024—2025财年是自上世纪90年代初以来经济增长疲弱的一年（不包括2019—2020年疫情时期），这也促使澳洲央行在去年连续三次降息，为经济注入急需的刺激。

通胀压力仍是关键担忧

不过，对于正处于新一轮通胀上升阶段的经济来说，强劲增长也带来潜在风险。

Deloitte Access Economics合伙人Stephen Smith形容，这份数据“是一个好消息却可能带来坏结果的典型案例”。

“这将令澳洲央行感到担忧，”他说。“央行本就认为当前经济运行已经高于其潜在增长水平。”

“再叠加当前仍然偏高的通胀，这份数据将让央行保持高度警惕，并提高5月加息的可能性。”

在央行此前的预测中，预计去年全年经济增速为2.3%，低于本周三公布的2.6%。

尽管中东局势的不确定性可能使央行在本月稍晚的会议上选择维持利率不变，但市场普遍预计5月可能出现第二次加息。

政府支出超过家庭消费

数据显示，虽然家庭消费在该季度增长0.3%，但政府支出增长更为强劲。

第四季度公共需求增长0.9%，高于私人需求0.4%的增幅。其中，州政府和地方政府支出增长1%，主要用于电费补贴、医疗、教育以及警务支出。

澳大利亚统计局国家账户负责人Grace Kim表示，本季度经济增长“基础广泛”，多个行业均出现增长。

在消费方面，黑五和Cyber Monday的购物活动推动圣诞节前的个人可自由支配开支增长0.4%。

与此同时，基本商品和服务支出也增长0.2%，主要由服务消费带动。

不过，电力消费成为一个较为意外的拖累因素。电力、天然气及其他燃料支出整体下降9.5%，使电力消费对经济增长拖累了3.3个百分点。

住房投资也为经济增长贡献了0.1个百分点，这主要得益于公寓建设增加以及房地产交易季节性活跃。

加息影响尚未完全体现

今年2月的加息——两年多来的首次加息——可能会在今年季度改变经济增长的节奏。

Smith表示：“消费者和企业将收紧支出计划，从而削弱经济前景。”

“2026年的关键问题是，经济增长会放缓得多快，以及政策制定者将如何应对。”

与此同时，伊朗、中东以及南欧地区不断变化的地缘政治局势，也为经济前景增加了不确定性。

澳洲央行行长Michele Bullock本周在悉尼举行的AFR商业峰会上表示，目前判断经济将如何受到上周末以色列与美国联合袭击伊朗事件的影响“还为时过早”。

“很多人希望我能对货币政策的方向给出更多指引，但正如你们所知，我对此一向比较谨慎，”她说。

“这类不确定性非常复杂，因为事件的发展可能有多种路径，而这些情况很难完全纳入我们的模型。”

近期国际油价在短短几天内大幅波动并出现上涨，这将对燃油价格产生压力，并终反映到澳大利亚消费者价格指数中。

Smith表示：“如果未来几个月油价大幅上涨，由此带来的通胀冲击将进一步增加央行在平衡经济增长与通胀之间的难度。”

不过，对于担心再次加息的澳大利亚人来说，也有一个相对缓和的信号：国家账户中的工资增长指标录得自2024年9月以来慢的季度增速。

“这应该有助于缓解央行对‘工资—物价螺旋‘上升的担忧，”Smith说。

Bullock表示，央行在必要时不会回避加息，但也承认，在接近3月17日现金利率决议之际，政策前景仍存在较大不确定性。

“当经济更接近平衡、需求接近供给潜力时，就更难判断货币政策是否需要调整以将通胀拉回目标区间，”她说。

与此同时，央行也在密切关注政府支出情况。央行5月的现金利率决议将恰好在财政部长Jim Chalmers公布2026年联邦预算的一周前作出。

此前在2月初的议会经济委员会听证会上，自由党议员Simon Kennedy曾对Bullock施压，指出政府支出作为总需求的重要组成部分，正在给经济带来过大的压力。

新闻来源： REA、ABC